私のブログではこれまで、米国株（VIGやDGROなど）を用いたデータ検証やシミュレーションを行ってきました。今回は、私が実際に自分の資金を投じている「10年以上連続増配・日本株自分ファンド」(自作ポートフォリオ)の全貌を公開します。
日本株の連続増配に投資するなら、「日経連続増配株指数」に連動する投資信託を買えばいいのでは？と思うかもしれません。
実際、私も以前は「iFreeNEXT 日経連続増配株指数」に投資し、おすすめする記事も書いていましたが、運用を続ける中で組入れルールの遅れや信託報酬と税制の効率性に対する不満が募り、より自分の考えとルールを反映できる「自分ファンド」を作ることにしました。
なぜ、手間をかけてまで自分でポートフォリオ（俺的ファンド）を作るのか。今回はその「既存指数に対する強烈な違和感」と、実際に組み入れている「精鋭20銘柄」をご紹介します。
既存の「日経連続増配株指数（投資信託）」に対する2つのモヤモヤ
私が既存の日経連続増配株指数に連動する「iFreeNEXT日経連続増配株指数」を買わなくなった理由は、個人投資家が見落としがちな「2つの大きな罠」があると考えたからです。
「おじいちゃん株化」による、美味しい成長期の取りこぼし
日経連続増配株指数は、「連続増配の年数」を重視して銘柄を組み入れます。一見素晴らしいルールのようですが、ここには致命的なタイムラグが発生します。
年数を重視しすぎると、すでに成熟しきって売上や株価の伸びが鈍化している「おじいちゃん企業」のウェイトが重くなってしまいます。その結果、伊藤忠商事や日立製作所のような、今まさに企業として最も油が乗っていて、圧倒的な増配力と株価のモメンタムを誇る「10〜13年目のイケイケ企業」の採用が遅れ、一番美味しい成長期を取りこぼしてしまうのです。
年率0.275%のコストが「税金の繰り延べ効果」を相殺する
投資信託の最大のメリットは、内部で配当が再投資されることによる「税金の繰り延べ（複利効果）」です。しかし、これには対価があります。それが、年率0.275%の信託報酬です。
自作ポートフォリオなら管理コストは永遠に「ゼロ」ですが、投資信託は資産全体（元本＋含み益）に対して毎年0.275%が引かれ続けます。資産が数千万へと膨らむ長期運用の世界では、この「膨れ上がった総資産にかかり続ける0.275%」の総額が、配当や銘柄入れ替えにかかる約20%の税金をあっさりと上回ってしまう可能性が高いのです。
自作した「俺的・連続増配日本株」精鋭20銘柄
これらのモヤモヤを解消するため、私は「10年以上連続増配の企業を、時価総額加重で機械的に保有する」という自作システムを立ち上げました。現在組み入れている精鋭20銘柄（セクター別）がこちらです。
| セクター（業種） | 組み入れ銘柄 |
|---|---|
| 商社 | 伊藤忠商事、豊田通商 |
| 通信・IT | NTT、KDDI、富士通 |
| 金融・保険 | MS&AD、SOMPO、T&Dホールディングス |
| 電機・精密・化学 | 日立製作所、富士フイルム、テルモ、日本酸素 |
| 医薬品 | アステラス製薬、塩野義製薬 |
| 建設・不動産 | 大和ハウス、積水ハウス、住友不動産 |
| 消費財・景気敏感 | 花王、アサヒグループHD、パン・パシフィック・インターナショナルHD |
日本を代表する圧倒的なキャッシュフロー増幅装置が揃った、非常に強固で美しい陣容になっていると自負しています。
端株で日本株ポートフォリオを組むなら楽天証券
私は端株でもリアルタイム取引（指値・成行）が可能な 楽天証券（かぶミニ） を利用しています。ポイントは下記のとおりです。
- 端株でもリアルタイム取引（指値・成行）が可能で、少額から機動的に銘柄を積み上げたい運用に向いています。
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2026年7月頭の10年以上連続増配株時価総額（参考データ）
以下は、2026年7月頭時点の10年以上連続増配株の時価総額データです。単位は億円です。
このうち、村田製作所、三菱商事、レーザーテックは今回採用を見送っています。その理由は次回以降紹介します！
| コード | 銘柄名 | 業種 | 時価総額（億円） |
|---|---|---|---|
| 6981 | 村田製作所 | 電気機器 | 217,501.00 |
| 6501 | 日立製作所 | 電気機器 | 209,316.00 |
| 8058 | 三菱商事 | 卸売 | 165,378.00 |
| 8001 | 伊藤忠商事 | 卸売 | 149,653.00 |
| 9432 | NTT | 情報通信 | 132,294.00 |
| 9433 | KDDI | 情報通信 | 108,301.00 |
| 8725 | MS＆ADインシュアランスグループホールディングス | 保険 | 66,478.00 |
| 8015 | 豊田通商 | 卸売 | 58,684.00 |
| 8630 | SOMPOホールディングス | 保険 | 61,986.00 |
| 6702 | 富士通 | 電気機器 | 57,865.00 |
| 6920 | レーザーテック | 電気機器 | 44,927.00 |
| 4901 | 富士フイルムホールディングス | 化学 | 44,689.00 |
| 4503 | アステラス製薬 | 医薬品 | 38,944.00 |
| 8830 | 住友不動産 | 不動産 | 36,008.00 |
| 4543 | テルモ | 精密機器 | 33,431.00 |
| 4452 | 花王 | 化学 | 29,838.00 |
| 1925 | 大和ハウス工業 | 建設 | 29,703.00 |
| 7532 | パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス | 小売 | 26,000.00 |
| 4091 | 日本酸素ホールディングス | 化学 | 27,177.00 |
| 4507 | 塩野義製薬 | 医薬品 | 25,524.00 |
| 2502 | アサヒグループホールディングス | 食料品 | 23,621.00 |
| 8795 | T＆Dホールディングス | 保険 | 24,176.00 |
| 1928 | 積水ハウス | 建設 | 22,447.00 |
次回予告：なぜ「三菱商事」が入っていないのか？
投資に詳しい方なら、上の表を見て一つの疑問を持ったはずです。
- 「10年連続増配で時価総額加重なら、なぜトップクラスの『三菱商事』が入っていないのか？」
- 「バブっている『レーザーテック』や『村田製作所』はどう判断したのか？」
実はここには、サラリーマン投資家ならではの「大人の事情（コンプライアンス）」と、私のシステムにおける「入り口の極限フィルター（利回り1%未満除外）」という厳格な規律が隠されています。
次回の記事では、このポートフォリオの心臓部である「裏ルール」と、「なぜこのシステムを新NISA枠で運用しないのか？」という投資枠の棲み分け（アセットロケーション）について深く解説します。
免責事項：本記事は私個人の運用方針と考察を紹介するものであり、投資の勧誘や具体的な売買推奨を目的としたものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。必要に応じて専門のファイナンシャルアドバイザーにご相談ください。
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