現在、日本株市場は連日の最高値更新で空前の盛り上がりを見せています。
TOPIXは3000ポイントもゆうに超えて、現在は4000ポイントを伺おうとしています。
しかし、少し前まで日本株は「失われた30年」の象徴でした。
1989年12月、バブルの絶頂でつけたTOPIX最高値「2884.8ポイント」。これを2024年に奪還するまで、日本市場は実に34年もの歳月を要したのです。
この「34年間、最高値に届かなかった」という事実だけを見ると、日本株への投資は恐ろしく感じるかもしれません。しかし、本当に投資家は34年間報われなかったのでしょうか？
「配当」と「積立」という視点を入れると、全く別の真実が見えてきます。
配当込みTOPIX(NETリターン)で見る復活までの年数
普段ニュースで目にするTOPIXは「配当を含まない指数」です。
しかし、実際の投資家が受け取るリターンは配当を再投資した“配当込み指数”で見る必要があります。ETFでいえば「分配金をそのまま再投資した場合の成績」に近いイメージです。
この視点を入れるだけで、日本株の長期リターンの見え方が大きく変わります。
今回のシミュレーションでは、公開されているTOPIXの月足終値データを使用し、配当は税引き後で再投資した場合を想定しています。手数料や信託報酬は考慮していません。
あくまで私個人の計算による概算ではありますが、長期積立の効果を把握するには十分な参考になるはずです。
1989年12月のピークで一括投資した場合でも、配当を着実に再投資し続ければ、2021年3月には指数に先んじて最高値を更新しました。実に、配当込みでは指数より3年も早く回復しているのです。
さらに積立投資では、その回復スピードは一段と際立ちます。元本の戻りが驚くほど早く、長期積立の強さをあらためて実感できる結果となりました。詳細は以下のシミュレーションをご覧ください。
【積立シミュレーション】毎月1万円積立を36年間続けたら？
TOPIX連動のETFがあったとして1989年のバブル絶頂期から毎月1万円を愚直に積み立て、配当をすべて再投資に回し続けた場合の資産推移を計算しました。
計算の結果、1994年5月には元本を回復し、その後の9月には一時的に含み損へ。その後も含み損と含み益の期間を行き来しながら、2013年4月に再び元本を回復しました。そして2013年4月以降は、一度も含み損に戻っていません。
そして、2026年の2月には投資元本434万円に対して評価額が1740万円という計算結果が出ました。(リターンが大きすぎて私自身も驚いています笑)
（※1989年12月〜2026年2月までの月足終値をもとにした独自試算です）
| 積立期間 | 1989年12月から2026年2月 |
| 投資元本 | 434万円 |
| 評価額(2026年2月) | 約1740万円 |
| 評価額／元本 | 約4倍 |
本データは月足の終値をベースに私個人が算出したシミュレーション結果です。正確な数値とは多少異なる可能性がありますが、積立投資の圧倒的な効果を感じていただけるはずです！
なぜ「資産4倍」という結果になったのか
積立期間中には、もちろん含み損になる時期もありました。
特に1990年代の低迷期は長く、投資を続けるのが心理的に難しい場面もあったはずです。
しかし、積立投資ではこの“価格が低い時期”こそが、後のリターンを押し上げる重要な要素になります。
- 株価が安いほど、同じ1万円で買える口数が増える
- 低迷期に積み上げた大量の口数が、後半の上昇局面で一気に価値を押し上げる
つまり、長く続いた低迷期は「損をしていた期間」ではなく、
将来の伸びしろを仕込んでいた期間だったということです。
その結果として、36年間の積立は最終的に資産4倍という大きな成果につながりました。
まとめ：一番のリスクは「投資をしないこと」
今回の検証で分かったのは、「世界最悪級のタイミング（バブル頂点）」で投資を始めても、積立と配当再投資を継続すれば、36年後には資産を4倍にできたという事実です。
「日本株は上がらないから」と敬遠して、36年間現金のまま持っていたら、434万円は434万円のまま。この1,300万円以上の差こそが、リスクを取って市場に居続けた人への報酬と言えるでしょう。
おわりに（免責事項）
※本記事のシミュレーションは過去のデータおよび筆者の試算に基づくものであり、将来の運用成果を保証するものではありません。投資は自己責任でお願いいたします。
出典
・JPX：TOPIX ヒストリカルデータ（年足CSV）
・Investing.com：TOPIX Total Return（NETリターン）月足データ（CSV）
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